يعود الاستثمار في تكنولوجيا المناخ إلى الظهور مرة أخرى بقيمة 8.1 مليار دولار حتى عام 2024

جمعت الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ 8.1 مليار دولار في الربع الأول، وهي مبالغ قريبة من المبالغ القياسية التي تشير إلى أن الإغلاق الهادئ لعام 2023 ربما كان مجرد إشارة عابرة أكثر من كونه علامة على انكماش طويل الأمد.

يوضح هذا الرقم الوارد في تقرير جديد صادر عن PitchBook، أن تكنولوجيا المناخ لم تستسلم لنفس التباطؤ الذي أثقل كاهل بقية مجتمع المشاريع.

وفي حين انخفض عدد الصفقات بشكل طفيف على أساس ربع سنوي، إلا أن القيمة ارتفعت بنسبة 400٪ تقريبًا، وفقًا للتقرير. تظهر نظرة أعمق على مبلغ 8.1 مليار دولار الذي تم جمعه في الربع الأول أن المستثمرين ركزوا اهتمامهم على المواد، بما في ذلك الفولاذ الأخضر ومواد البطاريات والمعادن.

أغلقت ثلاث شركات في مرحلة مبكرة معظم الصفقات. هبطت شركة كلايمت كابيتال بمركز 94، وأغلقت شركة Lowcarbon Capital بمركز 70، وجاءت شركة SOSV بمركز 59 (وهو رقم سيكون أعلى إذا قمت بتضمين برامج Hax وIndieBio الخاصة بها). على الرغم من هذه الأرقام، بدأ هذا العام بعدد أقل من الصفقات مقارنة بالربع الرابع من عام 2023. وانخفض إجمالي عدد الصفقات بنسبة 20٪ في هذا الربع ليصل إلى 244.

على الرغم من انخفاض عدد الصفقات، فإن حجم الأموال التي جمعتها الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ في الربع الأول كان في المرتبة الثانية بعد الربع الثالث من العام الماضي. وقد ساعدت حفنة من الصفقات الجديرة بالملاحظة في الحفاظ على ازدهار القطاع.

أفضل الصفقات

قادت الشركة السويدية الناشئة H2 Green Steel المجموعة، حيث جمعت 4.5 مليار دولار من الديون و215 مليون دولار من الأسهم لتمويل مصنع جديد ضخم في شمال السويد. تدعي الشركة أنها تستطيع إنتاج الفولاذ بانبعاثات أقل بنسبة تصل إلى 95% عن طريق حرق الهيدروجين الأخضر بدلاً من الفحم. وسينتج المصنع الجديد في البداية 2.5 مليون طن متري من الفولاذ سنويًا، وتقول الشركة إن العملاء التزموا بالفعل بشراء نصف هذا الحجم خلال السنوات الخمس إلى السبع القادمة. تتبع شركة H2 Green Steel شركة Northvolt، وهي شركة سويدية لتصنيع البطاريات، في جذب استثمارات ضخمة لبناء مرافق إنتاج واسعة النطاق في البلاد.

تبعتها شركة إعادة تدوير البطاريات Ascend Elements بإضافة 162 مليون دولار أخرى إلى السلسلة D، ليصل المجموع إلى 704 مليون دولار للجولة. وتتنافس الشركة، وهي شركة وحيدة القرن تبلغ قيمتها 1.6 مليار دولار، للحصول على حصة في سوق تتزايد فيه المنافسة لمواد البطاريات القابلة لإعادة التدوير، وتتنافس مع شركة Redwood Materials التابعة للمدير التنفيذي السابق لشركة Tesla JB Straubel.

واستمرارًا لموضوع المواد، قامت شركة تصنيع البطاريات Natron بجمع مبلغ 189 مليون دولار من السلسلة B لبدء البناء في مصنع على نطاق تجاري في غرب ميشيغان. وتتخصص الشركة الناشئة في بطاريات أيون الصوديوم، وهي أرخص من بطاريات أيون الليثيوم ولكنها أقل كثافة في استهلاك الطاقة.

كما أنهت Lilac Solutions أيضًا سلسلة C كبيرة في الربع الأخير، حيث جمعت 145 مليون دولار لتوسيع نطاق تكنولوجيا التبادل الأيوني التي يمكنها استخراج الليثيوم من المياه المالحة. يتم إنتاج معظم الليثيوم في العالم في برك التبخر، والتي تتطلب مساحات كبيرة من الأرض والمياه. يبدو نهج شركة Lilac Solutions أشبه بمصنع عادي، حيث توجد وحدات معيارية تعمل داخل مبنى مغلق. وهي تَعِد بجعل استخراج الليثيوم قابلاً للتطبيق تجاريًا في الولايات المتحدة، وهو أمر ستحتاجه شركات صناعة السيارات إذا كانت سياراتها الكهربائية مؤهلة للحصول على حوافز ضريبية فيدرالية، والتي تعتمد على المعادن المحلية.

معاينة؟

قد تبدو الأرقام المنشورة في الربع الأول مضخمة بسبب تلك الجولات الكبيرة، ولكنها قد تكون أيضًا بداية لاتجاه لا تكون فيه الزيادات المكونة من تسعة أرقام استثنائية.

اليوم، سيكون من السهل رفض الصفقات الضخمة مثل صفقة H2 Green Steel باعتبارها صفقة شاذة، ولكن هذا من شأنه أيضًا أن يتجاهل حقيقة أن العديد من شركات تكنولوجيا المناخ، التي غالبًا ما تبيع سلعًا مادية بدلاً من البرامج، تحتاج إلى مبالغ كبيرة إذا أرادت الوصول بنجاح إلى نطاق تجاري. في الوقت الحالي، هناك ببساطة عدد أقل من الشركات المستعدة لتحقيق هذه القفزة. ومع نضوج الشركات في مراحلها المبكرة، ينبغي أن يتغير ذلك.

قد تكون الجولات الكبيرة المقترنة بصفقات أقل بمثابة راحة باردة لمؤسسي المرحلة المبكرة الذين يحتاجون إلى النقد الآن. ولكن الحقيقة هي أن المستثمرين كانوا يتجهون في هذا الاتجاه لعدة أرباع. تسببت الوفرة التي ظهرت أثناء الوباء في ارتفاع التقييمات بشكل كبير، مما جعل من الصعب تبرير الاستثمار الإضافي دون جولة هبوطية.

في المحادثات التي أجريت على مدار الأشهر القليلة الماضية، أخبرني أصحاب رأس المال المغامر أنهم يفضلون وضع أموالهم خلف الشركات التي تجذب العملاء وبعض الإيرادات في السجلات. في مجال تكنولوجيا المناخ، هناك مجموعة أصغر بكثير يمكن الاستفادة منها نظرًا لأن العديد من الشركات لا تزال تعاني من قدر لا بأس به من المخاطر التقنية. وينعكس تحيز المستثمرين تجاه الشركات الناشئة المدرة للدخل والبعيدة عن المخاطر في أرقام الربع الأول، والتي هيمنت عليها الشركات الراسخة التي جمعت جولات كبيرة.

لكن هذه الديناميكية لا يمكن أن تستمر إلى الأبد. وفي السنوات الخمس والعشرين المقبلة، سيحتاج العالم إلى استثمار 230 تريليون دولار للوصول إلى صافي انبعاثات الكربون إلى الصفر، وفقا لماكينزي. بالنسبة للمستثمرين، فهي فرصة كبيرة جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها، وقد سارع المؤسسون إلى سد الفجوة بتقنيات ونماذج أعمال جديدة.

كان المستثمرون يلتقون بالمؤسسين عند نقطة البداية، ولكن عندما تبدأ الشركات في مرحلة مبكرة بالتفكير في التوسع، فإنها كثيرًا ما تواجه بيئة مليئة بالتحديات لجمع الأموال، وهو ما أصبح يُعرف باسم “وادي الموت”.

وبينما تجتاز شركات مثل H2 Green Steel وAscend Elements وغيرها الوادي، فإن الدروس المستفادة ستستفيد منها المستثمرين والشركات الناشئة الذين هم في رحلة مماثلة. قد يستغرق الأمر بضع سنوات لتطوير قواعد اللعبة، ولكن بمجرد حدوث ذلك، يجب أن تصبح الجولات الكبيرة مثل النوع الذي شهدناه في هذا الربع هي القاعدة، وليس الاستثناء.